經濟觀察：提高格局 才能看懂這三年的經濟變化
提高格局 才能看懂這三年的經濟變化
作者：齊俊傑
最近，金融市場可謂多事之秋，股市、債市、黃金、樓市、匯市一個都不能少，是各盡所能在資本市場上可勁折騰。後來細思極恐，覺得這是一盤很大的棋。
早在前年，實體經濟就已經顯出了疲態，那個時候外匯儲備開始見頂回落，社會資金脫實入虛的意圖十分明顯，就像老中醫號脈一樣，我們不斷的開藥方來試錯！目的一要減少對外匯的衝擊，目的二是千萬不能讓遊資衝擊物價。
第一個藥方就是股市，發動了所謂的國家牛市，股市成爲了社會遊資的第一個蓄水池，然而，這個蓄水池的容量顯然不夠，遊資太多而且是加着槓桿的往股市裏衝，結果很快股市就出現了巨大的風險，這時候我們開始查違規資金，違規配資，希望給熱鬧的股市降降溫度，能讓這個蓄水池長久下去，結果就像一個快速膨脹的氣球一樣，使勁一擠壓，不但沒有放出氣來，這個氣球直接被擠爆了。大量資金被當成韭菜收割。中產階級損失慘重。
雖然股市炸掉了，平均每個賬戶蒸發了40萬元，但是股市是一個流動性極強的地方，被人圍殲雖然很難受，但終歸能跑出來，即使剩下的只是殘餘。於是壞事了，去年8月，人民幣開始大幅貶值，僅僅8月份突然就貶值了3.5%，說明什麼？大量流動性從股市倖存之後，開始要跑。8月之後我們調動外匯儲備強按匯率，希望穩定，但好景不長11月開始又開始一波快速貶值，連續3個月貶值了4%，當然跟美元有關，但看看被快速消耗的外儲就知道，資金出逃的熱情也是很明顯的。
於是，我們想到了第二個藥方，在今年第一個季度，大量發放信貸，一個是春節因素，希望實體經濟趕緊復甦，另一個也是主動加貨幣，企圖給資產泡沫續命，但沒想到的是，股市因爲怕了，所以資金都繞着走，再加上熔斷這個事一折騰，讓這個蓄水池徹底殘廢了。資金開始有指向的衝擊樓市，先找到了深圳，深圳地最少，而且對飆香港。要打資產泡沫，先要樹立個榜樣！就像股市最早的領漲先鋒是證券股一樣，樓市的急先鋒就是深圳。另外配合政策，嚴查外匯兌換螞蟻搬家，一邊賭一邊放，孫子兵法圍城比缺，結果遊資和地下民間金融最活躍的城市深圳快速瘋了，隨後很快傳染到了北京、上海。然後這段時間美元也很給力，竟然開始貶值了。整個外匯的壓力就小了很多，大家不再關注美元了，只是一心想去炒房子。
深圳、北京、上海起到榜樣的力量之後，馬上限購，然後引導資金灌溉2線城市，希望用房地產這個大的蓄水池，收縮社會流動性。引導銀行趕緊去槓桿，將開發貸左手倒右手，都變成個人按揭貸款，畢竟地方政府可能賴着不還，開發商也可能隨時死掉破產，只有個人按揭貸款纔是最安全的。於是我們的按揭貸款佔到銀行貸款的比例越來越高，直到某個月份，出現了大包乾，基本上放出去的貸款全都是個貸了。這個事就基本差不多了。這個時候，一二線城市的庫存也基本消耗的差不多了，物價也沒漲起來，外匯也沒了聲音。甚至連債市都不好了，因爲有個更久期的樓市在吸收資金，讓債市顯得沒有任何優勢。
直到十一，進入第三個階段，那就是全面限購限貸，然後鎖死樓市的流動資金。嚴查各種樓市違規資金，徹底斷了樓市的流動性。不讓炒樓的資金再出來。有人說交易就會有資金進出，錢給了開發商，第一開發商拿了錢，都要還銀行的貸款，要麼給地方買地，等於錢又轉回來了，而房地產膨脹的市值，全部被鎖死了。比如你10年前買套房子花了100萬，現在房子值500萬。當年交易的流動性是100萬，而現在如果你拋了房子，就流出5倍的流動性，那可是不得了。所以限購限貸，讓你賣不掉了，這500萬的流動性就被鎖死了。但總有幸存者，儘管樓市倖存者的數目要遠遠小於股市，你沒發現，樓市剛剛限購，外匯就開始跌了嗎？這難道只是巧合？股市樓市兩個蓄水池，一個被玩壞了，另一個被封禁，殘餘流動性已經無處可去，所以纔會衝擊匯市，未來還有可能衝擊物價，但這必然招來的是更加嚴格的限購。進一步鎖死流動性。否則將影響整個的大局。
後面我們還要幹幾件大事，目的是釋放金融風險，一個是債轉股，把銀行的風險徹底化解掉，讓股市來買單。還有直接融資的開發，也就是我們說的註冊制的改革。目的就是給實體經濟換個活法，如果沒有資本市場的直接融資能力，那麼不太可能激發創新和科技的熱情。畢竟資金要有個明確的退出路徑，前期纔敢投入。還有就是給地方找錢，這就是房產稅！三四線城市土地已經賣不掉了，有些地方已經窮的連工資都開不出來了，怎麼辦？房子是一個很好的綿羊，抓住他就能不斷地薅羊毛。所以現在鎖死流動性，就是爲了這一時刻的到來。不能讓他現在暴跌，否則會影響到後面的稅收改革。再有就是產業轉移，把幾個大城市從複雜的功能中拎出來，重點做科技和創新，剩下的低端產業讓他們迴流到二三線城市去，給農民進城一個緩衝地帶，否則縣城沒活，農民不想去，而一線城市人太多房太貴，農民想去又去不起，城鎮化就進入了瓶頸期。
最重要的，我們還要爭取更好的國際地位，這時候可以把中國人格化，要想過得好就得賺別人的錢纔是王道，要麼產品輸出，德國和日本模式，要麼資本輸出，英國和美國模式，這都需要有個穩健的人民幣作爲支撐，所以格局不能太小。安邦、萬達這些企業頻頻的海外收購已經開始，我們都說沒有一個大國是靠房地產繁榮的，即使石油強大如委內瑞拉和俄羅斯，純粹搞資源輸出，其他玩意都靠進口，最後也是沒有好日子過的，更何況我們還真沒什麼可以輸出的資源，相信這道理誰都懂。
踢過球的都知道，帶球突破光速度快是沒什麼威脅的，重要的是急啓急停，快速變相。炒股的也知道，莊家要賺錢光往上拉昇是沒用的，必要的時候要打壓收割，甚至往地下踩，踩出空間，下次纔有機會。這個道理央行也明白，長期看貨幣是要不斷超發的，美國也是如此。但並不等於一直超發。到了週期就要收割一次，否則後面哪來的空間，反而會被別人薅羊毛。
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