合夥人股權分配製度的陷阱，該怎麼避免？

怎樣有效避免合夥人股權分配陷阱？

一、合夥人股權的進入機制

合夥人股權的進入機制，即結婚機制。

要做好合夥人股權的進入機制，先得想明白什麼是合夥人?我們認爲的合夥人，是既有創業能力，又有創業心態，有3-5年全職投入預期的公司創始人與聯合創始人。

合夥人是公司最大的貢獻者，也是主要參與分配股權的人。合夥關係是接近於婚姻關係的[長期][強關係]的[深度]綁定。合夥之後，公司的大小事情，合夥人之間都得商量着來，重大事件，甚至還得合夥人同意。公司賺的每一分錢，不管是否和合夥人直接相關，大家都按照事先約定好的股權比例進行分配。

(一)合夥人股權進入的坑

請神容易送神難。

下述人員均可以是公司的合作者，但建議創業者慎重將下述人員當成合夥人，並按照合夥人的標準發放大量股權。

(1)短期資源承諾者

之前有創業朋友提到，他剛開始創業時，有朋友提出，可以爲他創業對接上下游的資源。作爲回報，朋友要求公司給20%股權作爲回報。

創業者把股權出讓給朋友後，朋友承諾的資源卻遲遲沒到位。

這肯定不是個案。

很多創業者在創業早期，可能需要藉助很多資源爲公司的發展起步，這個時候最容易給早期的短期資源承諾者許諾過多股權，把資源承諾者變成公司合夥人。創業公司的價值需要整個創業團隊長期投入時間和精力去實現，因此對於只是承諾投入短期資源，但不全職參與創業的人，建議優先考慮項目提成，談利益合作，一事一結，而不是通過股權長期深度綁定。

(2)天使投資人

之前有創業朋友提到，公司早期創業時，3個合夥人湊了49萬，做房地產開發的朋友給他們投了51萬，總共拼湊了100萬啓動資金。大家按照各自出資比例，簡單直接高效地把股權給分了，即合夥人團隊總共佔股49%，外部投資人佔股51%。

公司發展到第3年，合夥人團隊發現，一方面，當初的股權分配極其不合理;另一方面，公司想引進外部財務投資人。多個投資人做完初步盡調後，表示不敢投他們這類股權架構。

創業投資的邏輯是：(i)投資人投大錢，佔小股，用真金白銀買股權;(ii)創業合夥人投小錢，佔大股，通過長期全職服務公司賺取股權。簡言之，投資人只出錢，不出力。創始人既出錢(少量錢)，又出力。因此，天使投資人購買股票的價格應當比合夥人高，不應當按照合夥人標準低價獲取股權。

(3)兼職人員

之前由創業朋友提到，他通過朋友介紹，在BAT公司找到個兼職的技術合夥人。作爲回報，公司給該兼職技術合夥人15%股權。

起初，該兼職技術合夥人還斷斷續續參與項目。後來，參與很少。半年後，停止了參與。創業者覺得，花了大本錢，辦了件小事，得不償失。

對於技術NB、但不全職參與創業的兼職人員，我們建議按照公司外部顧問標準發放少量股權(股權來源於期權池)，而不是按照合夥人的標準配備大量股權。

(4)早期普通員工

之前有創業朋友提到，他們出於成本考慮，也爲了激勵員工，在創業剛開始3個月，總共才7名員工時，就給合夥人之外的4名普通員工發放了16%的期權。做完激勵股權後，他們才發現，這些員工最關注的是漲工資，並不看重股權。早期員工流動性也大，股權管理成本很高。

對於既有創業能力，又有創業心態，經過初步磨合的合夥人，可以儘早安排股權。但是，給早期普通員工過早發放股權，一方面，公司股權激勵成本很高。另一方面，激勵效果很有限。在公司早期，給單個員工發5%的股權，對員工很可能都起不到激勵效果，甚至起到負面激勵。員工很可能認，公司是不想給他們發工資，通過股權來忽悠他們，給他們畫大餅。但是，如果公司在中後期給員工發放激勵股權，很可能5%股權可以解決500人的激勵問題，而且激勵效果特好。在這個階段，員工也不再關注自己拿的股權百分比，而是按照投資人估值或公司業績直接算股票值多少錢。

(二)合夥人股權進入的經驗

很多人都知道，小米有個土鱉與海龜混搭的豪華合夥人團隊。很多創業朋友們問，小米合夥人的股權是如何分配設計的。

關於這個問題，首先，小米目前商業上的成就，是多方面的原因，合夥人股權架構肯定只是其中一個方面;其次，每個企業都有不可複製性，但做事情背後的理念與思路有共通性，可以借鑑。我們不會討論客戶項目的具體細節，但可以討論下根據媒體公開披露信息，我們自己總結的小米做合夥人拼圖遊戲的理念與思路。下面是我們同事杜國棟根據媒體公開報道做成的一張小米合夥人構成的信息圖。

從這張信息圖，以及其他媒體報道，我們可以看出，小米合夥人團隊的特點是：他們都是創始人自己找來的合夥人，或經過磨合的合夥人推薦過來的合夥人，合夥人之間都經歷過磨合期;他們都是圍繞小米的鐵人三項核心業務“軟件、硬件與互聯網服務”分佈;在小米很早期就參與創業，不領工資或領低工資;掏真金白銀買股票，團隊內部56名早期員工就投資了1100多萬美元。

小米豪華合夥人團隊無法複製。但是，小米尋找合夥人的經驗值得借鑑：股權分配背後對應的是如何搭班子。先得找到對的合夥人，然後纔是股權配置。創業者得去思考，公司業務發展的核心節點在哪?這些業務節點是否都有人負責?這些人是否都有利益?

(1)合夥人之間要在具體事情上經過磨合，先戀愛，再結婚;

(2)給既有創業能力，又有創業心態的合夥人發放股權。

(3)通過圈內靠譜人推薦其圈內朋友，是找合夥人的捷徑。比如，如果公司想找產品經理，直接去挖業務聞名NB的產品經理;如挖不成，讓他幫忙推薦他圈內的產品經理。相信業內人的眼光與品位。