未來幾年，保證你的資產安全比賺錢重要！

未來幾年，保證你的資產安全比賺錢重要！

投資是反人性的，只有反人性反週期的時候，才能拿到更低的價格，纔有機會。如果大家都看好了，你是很難博更高的收益的。

悲觀到一定程度就會是樂觀，因爲冬天之後是春天，長期低迷總會有一個機會，等到大家不願意玩了，一部分走了，一部分死掉，留下的機會就出現，這是反週期理論。純粹從賺錢角度來看，我喜歡泡沫。所以，我們過去幾年特別喜歡泡沫化帶來的一些機會。

1、未來的競爭要將能力與成本掛鉤

在這裏，我自己談下我對能力的看法，其實大家在談能力的時候，一定要記住，能力一定是跟成本掛鉤的，脫離成本考慮，你會死得很慘。德州撲克在中國最近很火，但你會發現，在中國的那些高手基本都玩不轉，在中國打德州跟比大小本質是一樣的，爲什麼？因爲中國的土豪太多，人家壓根不按概率算法出牌，反正兜裏都有錢，然後把把ALL IN，好好一個比精算概率的遊戲，變成了比誰兜裏現金多的遊戲，壓根沒辦法玩。前兩年中國投資市場就是這個階段，錢越來越多，“亂拳打死老師傅”的年代，有邏輯有能力的專業投資人，最後往往幹不過那些業餘投資人。因爲業餘投資人不講邏輯，只講成本。你問他爲什麼投資，他往往說，沒爲什麼啊，反正錢也沒地方去，去澳門賭博也是輸，不如隨便給個年輕人或許有一些機會啊。你聽了只會很無語，這就是成本不一致帶來的能力不一致。

我有一段時間研究樂視，樂視這樣的公司會大量的給你講故事，講未來有多好，而投資者往往喜歡這樣的公司，就會給樂視很多的未來的錢。最後的結果是什麼呢？同樣一臺電視，樂視三千塊錢的成本，其他公司也是三千塊錢的成本，但是樂視可以買一送一，電視機免費給你，或者折價給你，三千塊錢賣兩千塊。市場賣得越多，報表越好看，銷售額在增長，於是股價反倒越來越高。而別人不行啊，三千塊錢不可能低於三千賣啊，否則報表很難看，所以，這個結果就是我越來越喜歡你，我會給你越來越多的錢。當你跟對手不是處於同一成本線的時候，你就發現很難打贏他，到最後他可能直接把你給收了。打輸了沒關係，打贏了就很牛，他是把未來的錢折現的模式。但是從產品質量上說，你說樂視電視比康佳電視好？很難說。能力好的公司很難說一定打得過成本更低的公司。

滴滴打車也存在這樣的情況。搖搖招車在北方地區做得特別大，騰訊找它投資，它不讓騰訊投，騰訊反手投了滴滴打車，投了以後馬上開始和快的打車拼價格戰，最後搖搖招車就沒了。你的成本跟人家不一樣，最後結果能力再強都得死。所以未來的競爭已經不是傳統的肉搏式的競爭，而是全方位、立體式的競爭，如果能力不能和成本掛鉤，單談能力會很難。

2、保持流動性將是未來賺錢的邏輯

那未來堅持什麼樣子的策略會更好呢？我跟很多專家的思考是不一樣的，大量的人在鼓吹人民幣越來越不值錢，我覺得該分開來看。我個人感覺未來的中國，對外是貶值的，但是對內可能是升值的。匯率很大程度向下行可能是共識，但是對內角度來看，人民幣會越來越值錢，許多人都覺得怎麼可能，央行大面積放水，怎麼會越來越值錢，很快就不值錢了纔對。我真心不這麼覺得，從貨幣銀行學的基礎知識可以推理出幾個簡單的邏輯。

第一，貨幣的創造只能來自於央行注入基礎貨幣。但是這塊貨幣本身的額度是很有限的，它被稱之爲高能貨幣，是需要通過商業銀行的擴張纔可能真正增加市場的貨幣供應量。這裏起很大作用的其實是商業銀行的信用擴張，如果商業銀行不能有效擴張信用，那麼貨幣之水就不太會氾濫。事實上，最近市場上的放水效應是不明顯的，也感覺不到，在08年四萬億裏面起最大作用的其實是商業銀行，是大量擴張了信用所帶來的結果。而目前我國的商業銀行惜貸情況非常明顯，大量的商業銀行非常謹慎的發放貸款，原因前面也說了，現在這個年代好人都不借錢，借錢都是壞人的年代，必然的情況就是商業銀行放款意願大幅度下降，從而使得市場上資金的擴張是非常有限的，並不會形成資金泡沫化的格局。

第二，爲什麼錢會更值錢？這其實跟虛擬經濟泡沫破滅是相關的。當你身邊曾經的有錢人變得一個個都沒什麼錢的時候，其實變相意味着你的錢就越來越值錢了。當大家的財富都縮水的時候，甚至個別企業家的資金鍊都面臨緊張的時候，如果你能保持充沛的流動性，那麼必然意味着你的資金會越來越具備價值，更加的值錢了，至少相對價值是明顯增值了。

所以，我個人感覺未來賺錢的一個很重要的邏輯就取決於流動性，怎麼理解？很多人問我，上海、北京的房子能不能買？我從來不認爲一個東西能不能買跟東西本身有關係，而是跟你有關係，你是誰最重要。你很有錢，那麼OK，隨便買；如果你本身錢不多，那就算了，這個就是現實。同樣的房子，不同的人問我，結論必然是不一樣的。

從我的角度來看，在你的安全邊際越高的情況下，那麼你承受風險的能力必然增加，而越能承受風險的人，所博取風險高溢價的可能性就會增加。這個邏輯是非常清晰的，保持足夠的流動性，可以讓你有機會去博取更高的風險溢價。而流動性不夠的情況下，則會喪失各種機會。我今年二月份回國，當時正好跌破三千點，我說如果你是空倉就可以買一點，如果你是滿倉那沒辦法必須砍倉。所以同樣一個點位，同樣一個資產，能買不能買跟資產本身沒關係，跟你有關係。你的流動性越安全，你越有機會搏取高收益。

我自己是一個業餘投資人，五六年時間投了200多家公司，說實話，我什麼都不懂，因爲早期都是不確定的機會，我都是瞎投資。前幾年，我見到一個不錯的年輕人就會給他一點錢，很多人說我很激進，我覺得我一點不激進，因爲給他的錢都是小錢。因爲從我個人配置來看，我90%的錢都放在穩定的收益上面，每年賺取一部分的利息收入，然後我拿這利息收入去做投資，投完虧了就虧，對我不構成任何影響。也正是這個原因，我投資並沒有什麼太大的壓力，從而我可以博取一些極高風險的機會。

但也因爲風險高，所以別人跟我競爭的機會就少；我就能拿到很不錯的價格。投資是反人性的，只有反人性反週期的時候，才能拿到更低的價格，纔有機會。如果大家都看好了，你是很難博更高的收益的。

所以，未來保證你的資產安全才是重中之重。保證安全的情況下，大錢不動，拿點小錢去玩，下個閒子，或許有機會。投資爲什麼拿小錢去玩？因爲投資長期來看是週期性，你必須要有一個會下蛋的母雞，讓雞蛋孵，孵出來就孵，孵不出來就算了，雞永遠在是最重要的，它不會讓你餓死。

現在各種折價機會很明顯了，我前段時間去了趟神木，發現很多老闆都開豪車，住豪宅，但結果呢？沒錢加油，爲什麼啊？因爲沒現金。這個時候，誰有現金，誰就能博取高折價的機會。